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El IPV sube un 12,8% interanual en el 3T 2025 por mayor demanda y mejores hipotecas, mientras la oferta sigue insuficiente y tensiona los precios.
El Índice de Precios de la Vivienda, IPV, correspondiente al tercer trimestre de 2025, publicado por el INE, registra una variación trimestral del 2,9% y un aumento anual del 12,8%. Según María Matos, directora de Estudios de Fotocasa, este encarecimiento responde a una demanda sólida, unas condiciones hipotecarias más favorables y una oferta insuficiente, aunque descarta un escenario similar al de la burbuja de 2007 por la prudencia actual en los criterios de solvencia bancaria.
El abaratamiento de la financiación tras los recortes de tipos del BCE, que situó los tipos en el 2% en septiembre de 2025, ha reactivado al 21% de los compradores que habían quedado fuera del mercado. En muchos casos, comprar resulta hoy más barato que alquilar, lo que refuerza la entrada de nueva demanda en un entorno donde los precios ya venían creciendo con fuerza desde 2022.
La demanda estructural también gana peso. Según Fotocasa Research, el 18% de la población busca actualmente vivienda en propiedad, frente al 12% en 2019. Entre los compradores destacan perfiles solventes, un 10% de inversores y un 15% de demanda extranjera, aunque el 80% de las operaciones sigue correspondiendo a vivienda habitual. La compra por reposición, con menor dependencia de financiación, ya alcanza el 25%, mientras que parte de la demanda joven continúa esperando una oportunidad de acceso.
Este crecimiento sostenido contrasta con una oferta muy limitada. Mientras España necesita más de 200.000 viviendas nuevas al año, la producción apenas alcanza las 100.000 unidades, una brecha que genera una fuerte tensión sobre los precios. Además, el stock disponible se reduce tras cuatro años de intensa actividad en compraventa, acentuando la presión especialmente en grandes capitales y zonas costeras.
El precio de la vivienda de obra nueva aumentó un 9,7% interanual en el tercer trimestre. Según Matos, este segmento afronta un ciclo prolongado de encarecimiento debido a la inflación de materiales, los bajos niveles productivos, la burocracia urbanística, el alto coste del suelo finalista y la escasez de mano de obra, factores que mantienen el stock en mínimos desde hace más de una década.
La mejora de financiación ha devuelto al mercado a una demanda adicional del 21%, de la cual un 7% ya ha comprado vivienda y un 14% está en proceso activo. Este impulso, junto con medidas públicas como los avales ICO y el rol de la vivienda como valor refugio, intensificará la presión sobre la oferta.
Según Fotocasa, los precios seguirán subiendo en la recta final de 2025, con aumentos más pronunciados en capitales y áreas costeras, donde el desequilibrio entre oferta y demanda es mayor. Aun así, Matos advierte que unas hipotecas más accesibles no compensan completamente un incremento de precios que supera el 10% interanual, dejando fuera del mercado a parte de la demanda menos solvente.
En este contexto, no se prevé una moderación a corto plazo, y acceder a una vivienda adecuada continuará siendo un reto para buena parte de los compradores.
